Commentaire, question ou citation du jour

20-08-2024 :
Les rachats d'actions font-ils monter les cours ?


A ceux qui seraient tentés de répondre oui à cette question, malgré les innombrables travaux académiques de recherche qui répondent : pas significatif, voici, extrait de La Lettre Vernimmen.net de juillet-août, le graphique de la performance sur 10 ans de l’indice S&P 500 aux Etats-Unis (en rouge) et des 100 composants de cet indice qui ont le plus racheté d’actions (indice S&P buyback, en bleu).

Si le S&P 500 buyback a rapporté, dividendes réinvestis, 9 % en taux actuariel sur 10 ans, le S&P 500 a lui rapporté 13 %, et avec un risque moindre (écart-type des rentabilités quotidiennes inférieur de 12 % à celui des rentabilités du S&P 500 Buyback). Pour quelle raison ?

Car l’objectif des rachats d’actions n’est pas de faire monter les cours, mais plus simplement de rendre ...

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17-08-2024 :
3 enseignements du retrait de cote d'Adevinta

Si le retrait de Bourse d’Adevinta (le Bon Coin en France) intervenu il y a quelques semaines constitue le 4eme plus gros LBO européen de tous les temps (14 Md€ en valeur d’actif économique), cette opération comporte 3 leçons qui font l’objet de l’article d’actualité de La Lettre Vernimmen.net dans son numéro de juillet-août.

L’une d’entre elles est la faculté qui a été donnée aux actionnaires minoritaires d’Adevinta, non convaincus par le prix du retrait de cote (comme les administrateurs indépendants) de pouvoir réinvestir dans les mêmes conditions aux cotés des fonds de LBO initiateurs. Est ainsi mis fin aux débats sur le prix, au moins pour les actionnaires qui peuvent détenir des titres non cotés et avec un fort endettement, ce que tous ne peuvent pas faire. Les ...

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