Commentaire, question ou citation du jour
16-04-2023 :
La marge décarbonée de Getlink.
Getlink, la maison mère d’Eurotunnel, publie un nouvel indicateur financier qui permet d’intégrer les éléments extra-financiers dans les éléments financiers, en soustrayant de l’EBE une charge fictive correspondant à la valorisation de la totalité de ses émissions de gaz à effet de serre (scope 1, 2 et 3) à un prix de plus du double du coût actuel de la tonne de carbone (197 € contre 94 €).
Pour Getlink, qui émet peu de gaz à effet de serre, l’impact sur son compte de résultat est faible avec une réduction de son EBE de 3,3 %. Mais pour ses concurrents ferries qui émettent 73 fois plus pour un même trajet, on vous laisse imaginer… Cela montre aussi toute la transformation à marche forcée que certaines entreprises doivent effectuer à l’horizon 2024-2030, dans un contexte où l’Union ...
26-03-2023 :
Orpéa : la paille et la poutre
Dans notre billet du 26 février, nous avons vu comment les analystes actions avaient été trompés par la norme IFRS 16, en surévaluant l’EBE d’Orpéa et donc sa solidité financière. Dans le dernier numéro de la lettre Vernimmen, nous notons que les analystes dettes ne commettent pas cette erreur et raisonnent pré-IFRS 16. Ils ont cependant, à quelques rares exceptions près, commis une autre erreur de raisonnement.
La dette financière et bancaire d’Orpéa est classiquement composée d'une dette immobilière sécurisée par des garanties prises sur les biens ainsi financés, et d'une dette non sécurisée, en blanc. La pratique quasi générale est d’apprécier l’importance de cette dernière en la divisant par le solde de l’EBE duquel on retire un intérêt notionnel ...
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