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07-09-2022 : 150 % au dessus du point mort dans l'industrie automobile !

150 % au-dessus du point mort dans l’industrie automobile !

C’est la performance affichée par Stellantis à l’occasion de la publication de ses résultats semestriels. Compte tenu de la cyclicité des résultats dans le secteur de l’automobile, dont témoignent 2 graphiques visibles page 806 du Vernimmen, une telle situation permet de supporter une baisse des ventes jusqu’à 60 % tout en restant profitable. Ceci est d’autant plus remarquable que Stellantis est surtout présent sur le segment des voitures de masse (Peugeot, Citroën, Fiat, Chrysler) et peu sur celui des voitures de luxe (Maserati, DS). Il est vrai que le plus haut historique de 14,1 % pour la marge opérationnelle est aussi bluffant.

Chapeau bas, Monsieur Tavares et ses équipes.

Bonne journée

05-09-2022 : Une sidérante inefficience

Cela s’est passé pendant que vous étiez à la plage ou à la montagne, sur le marché américain, où une fintech de Hong Kong, avec 50 employés, 3 ans d’existence et 25 M$ de chiffre d'affaires, s’est introduite en bourse sur le Nasdaq le 15 juillet à 7,8 $ l’action. Son cours a grimpé le 2 août à 1.679 $, lui donnant une capitalisation boursière de 310 Md$, soit plus que celle de la première banque mondiale, JP Morgan, et on ne parlera pas du cours atteint en milieu de séance à 2.550 $, soit 327 fois le prix d’introduction ! Il est vrai que le descriptif de ses activités le justifie pleinement : "...agir comme un accélérateur de croissance pour les meilleurs entrepreneurs et les idées innovantes, en fusionnant de manière synergique tous les éléments au sein de l'écosystème AMTD SpiderNet, en utilisant des moyens numériques, en exploitant et en amplifiant la puissance de chaque partenaire, pour créer une force ayant un impact social, technologique et économique significatif et influent. » ...

Le cours est depuis retombé à 100 $, soit quand même le 13 fois le prix d’introduction, ce qui donne une capitalisation boursière de 18 Md$, équivalente à celle de la Société Générale, ou du double de celle d'Amundi.

Seule explication rationnelle à cette aberration sur le marché financier supposé le plus efficient du monde (sauf exception doit-on ajouter), un symbole de cotation, « AMTD », bien proche de celui du fabricant de semi-conducteurs « AMD » dont le cours a pris 33 % en juillet. Comme quoi l’étourderie, alliée à l’incompétence, produit un cocktail détonant dans des proportions stupéfiantes.

Bonne journée.