Commentaire, question ou citation du jour

06-05-2021 : Question d'un fan du Vernimmen

« Est-ce qu’une structure de LBO serait adaptée pour permettre au management d’acquérir une participation minoritaire dans une entreprise en se finançant par endettement ?"

Ce n'est pas une solution facile car les prêteurs s'inquièteront de la capacité du management, actionnaire minoritaire, à décider d'un taux de distribution suffisamment élevé pour permettre de verser à la holding un flux fluide de dividendes lui permettant de rembourser sa dette. C'est la raison principale pour laquelle presque tous les LBO sont construits autour d'une participation de 100 % dans la société sous LBO, ne laissant aucun doute sur cette capacité.

C'est probablement faisable dans le contexte actuel, mais les prêteurs ne vous prêteront pas autant d'argent qu'ils le feraient dans une structure de LBO classique. Et ils doivent être rassurés sur ce point, par exemple par un ratio de distribution prédéfini inclus dans le pacte d'actionnaires ou les statuts.

Bonne journée.

05-05-2021 : Citation du jour

"La seule chose qui passionne les hommes, plus que l'amour, est la question des changes », Benjamin Disraeli, homme politique britannique, premier ministre du Royaume-Uni (1874/1880)




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Numéro 188 de Avril 2021

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