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Flux normatif (Pour plus de d?ils, voir la page 737 du Vernimmen 2012)
Dans une Valorisation par Actualisation des Flux de trésorerie disponibles, calculer une Valeur terminale en utilisant la formule de Gordon-Shapiro, nécessite de fixer un flux normatif de trésorerie disponible. Ce flux doit être cohérent avec les hypothèses retenues lors de l'étude du Plan d'affaires. Il dépend notamment de la croissance à Long terme, de la politique d'investissements et de l'évolution du BFR de l'entreprise. Enfin, il peut ne pas être identique au dernier flux du Plan d'affaires en particulier dans des secteurs cycliques ou si la croissance prévue pour la dernière année de l'horizon explicite diffère sensiblement de la croissance à l'infini.
Flux normatif (Pour plus de d?ils, voir la page 737 du Vernimmen 2012)
Dans une Valorisation par Actualisation des Flux de trésorerie disponibles, calculer une Valeur terminale en utilisant la formule de Gordon-Shapiro, nécessite de fixer un flux normatif de trésorerie disponible. Ce flux doit être cohérent avec les hypothèses retenues lors de l'étude du Plan d'affaires. Il dépend notamment de la croissance à Long terme, de la politique d'investissements et de l'évolution du BFR de l'entreprise. Enfin, il peut ne pas être identique au dernier flux du Plan d'affaires en particulier dans des secteurs cycliques ou si la croissance prévue pour la dernière année de l'horizon explicite diffère sensiblement de la croissance à l'infini.
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