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| Sensibilité
d’une obligation |
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La sensibilité d’une obligation mesure la variation de sa valeur en
pourcentage induite par une variation donnée du taux d’intérêt.
Le cours d’une obligation de sensibilité 4 progressera de 4 % lorsque
le taux d’intérêt baissera de 7 % à 6 % alors qu’une autre
de sensibilité 3 ne verra son cours progresser que de 3 %.
Mathématiquement, la sensibilité est égale à
la valeur absolue de la dérivée de la valeur de l’obligation par
rapport au taux d’intérêt, divisée par la valeur de l’obligation
:
où t est le taux du marché et Fi les flux de l’obligation.
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