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| Valeur actuelle
d’un flux en croissance pendant n années |
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Dans ce cas, on suppose que le flux est de F1 la première
année et qu’il croît ensuite de g % par an pendant n années.
On a alors :
soit :
avec la condition t > g
Ainsi, un titre financier rapportant un flux de 0,8 la première
année, puis un flux croissant de 10 % chaque année pendant les
4 années suivantes, a une valeur actuelle au taux de 20 % de :
VA = (0,8/0,1) ´ (1 - (1,10/1,20)5)
= 2,82
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