Commentaire, question ou citation du jour

19-02-2019 : Petite devinette

Connaissez-vous une entreprise qui a une rentabilité 2017 de ses capitaux propres de 84 % (oui 84 %, pas de faute de frappe), qui a crû de 20 % avec une marge d’exploitation de 19 % ; dont les actifs sont constitués à 54 % de disponibilités en banque, mais qui a augmenté en 2017 ses salariés de . . . 0 % et a fait un rachat d’actions portant sur 13 % de son capital ? Attention à la réponse qui va suivre, mieux vaut la lire assis ou assise car vous risquez de tomber de votre chaise (mais on vous connaît, vous remontrez vite dessus). On va quand même vous aider. Elle n’est pas cotée et n’est pas dans le secteur du luxe, mais de la presse. De la presse ? Oui de la presse. Trouvé ? Non ? Eh bien, c’est . . . Mediapart. Et oui, Mediapart qui accuse les groupes du CAC 40 de se livrer à des rachats d’actions, les pratique à son niveau pour un montant relatif 4 fois supérieur au plus gros racheteur d’actions du CAC 40 ! Mais vous verrez dans l’article d’actualité de La Lettre Vernimmen.net de février (qui ne devrait pas tarder à être dans votre boite mail si elle n’y est pas déjà, sinon c’est que vous n’êtes pas abonnés et c’est par ici le bon lien http://www.vernimmen.net/Lire/Lettre_Vernimmen.php ), que nous félicitons Mediapart de procéder ainsi et leur attribuons un brevet d’excellence en gestion financière.  Par contre nous ne leur attribuons pas un brevet d’honnêteté intellectuelle : 15 erreurs, contre-vérités, ou imprécisions tendancieuses en 3 pages pour commenter notre étude annuelle sur les dividendes et les rachats d’actions 2018 au sein du CAC 40. Un record à ne pas battre. Lisez notre réponse à Mediapart, cela vaut un bon cours de finance (et nous a pris 15 heures à la rédiger). Bonne journée.

18-02-2019 : Solution du remue-méninges de vendredi dernier.

Rappelons d'abord le problème : Quel est le bêta, ou son ordre de grandeur, d'un investissement consistant à investir sur les numéros pairs à la roulette, vous faisant gagner le double de votre mise au cas où la boule atterrit sur une case paire, et tout perdre dans le cas où elle atterrit sur zéro ou un nombre impair ?
Si vous vous rappelez que le bêta mesure la volatilité relative d'un actif par rapport à la volatilité du marché dans son ensemble, vous aurez aisément trouvé que le bêta de cet actif est de . . . 0 car il n'est absolument pas corrélé aux fluctuations du marché. Cet actif est un pur risque spécifique.
Et si vous avez besoin de revoir vos connaissances sur le bêta, c'est au chapitre 19 du Vernimmen.
Bonne journée.




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Ses qualités l'ont fait adopter par le site des Echos.



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Numéro 165 de Février 2019

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