“Commentaire, question ou citation du jour”

12-12-2018 : Citation du jour

On peut perdre en prêtant, mais en donnant, jamais. Fondation BNP Paribas

11-12-2018 : Des fonds indiciels avec des coûts de gestion de 0 % ?

C'est ce qu'a lancé au cours de l'été Fidelity, connu pour sa gestion active, afin de limiter ses pertes d'actifs sous gestion au profit de fonds indiciels et d'ETF. Le succès du premier produit sur le marché avec des frais de gestion opposables aux investisseurs de 0 % est indéniable : son fonds actions américaines et son fonds actions non américaines ont ainsi réuni en 6 mois plus de 2 Md$, dont un quart pour le fonds international et 3/4 pour le fonds d'actions américaines, illustrant ainsi le biais domestique des investisseurs. C'est certainement deux produits d'appel. Il faut effet ouvrir un compte chez Fidelity pour pouvoir en bénéficier, ce qui permet au gestionnaire d'actifs de proposer d'autres produits plus rémunérateurs pour lui à ses nouveaux clients, ou désincite les actuels de partir à la concurrence.  Outre l'effet volume nécessaire pour réduire les coûts facturés à zéro, Fidelity s'appuie sur des indices qu'il a développés, ce qui lui évite d'avoir à verser des commissions aux propriétaires d'indices comme Dow Jones ou MSCI ; et pratique le prêt de titres sur les actions que détiennent ces fonds. Le prêt de titres, au profit des vendeurs à découvert, se fait moyennement une rémunération qui revient à Fidelity. Il permet ainsi à d'autres investisseurs de parier à la baisse des cours de valeurs détenues par Fidelity. . .  C'est le prix à payer pour avoir zéro frais. Comme on dit aux Etats-Unis, there is no free lunch. Bonne journée.




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Numéro 162 de Octobre 2018

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