Commentaire, question ou citation du jour

15-11-2019 : OPRA et augmentation de capital de Free

Vous avez peut-être été surpris de l'annonce de Iliad, plus connue sous sa marque Free, d'une OPRA (Offre publique de rachat d'actions) de 1,4 Md€ financée par une augmentation de capital du même montant, les deux opérations étant réalisées à un prix largement supérieur au cours d'Iliad au moment de l'annonce ce mardi : 120 € contre 95 €. L'augmentation de capital est entièrement garantie par le fondateur et principal actionnaire, Xavier Niel, qui ne participera pas à l'OPRA et dont le pourcentage pourrait passer de ce fait de 52 % à 72 %. Il est en effet étrange de procéder au même moment à une création d'actions nouvelles et à une destruction d'actions au même prix, et pour la même quantité d'actions. Peut-être vous êtes vous même dit que cela n'était pas sérieux.

En fait, c'est probablement le seul outil disponible, compte tenu du droit boursier, pour un majoritaire qui veut renforcer significativement son contrôle sur une société cotée sans pour autant la retirer de la cote, puisque une OPA, même simplifiée, doit porter sur la totalité du capital. Quant à un ramassage en Bourse, compte tenu de son ampleur (20 % du capital et 40 % du flottant), il risquerait de faire flamber les cours, d'autant que son initiateur devrait déclarer ses achats quotidiens de titres.
  Si, actionnaire de Free, vous vous interrogez pour savoir si vous devez participer à l'OPRA, la réponse est dans le chapitre 39 du Vernimmen 2020.
Bonne journée.

14-11-2019 : Citation du jour

« Les hommes achètent des biens, mais ce sont les biens qui les achètent. »
Anonyme




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Numéro 172 de Octobre 2019

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